? ? ? ?為了聚焦主業，阿里巴巴正在加速減負。

??2025年1月1日晚間，阿里巴巴集團發布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權，合計占高鑫零售已發行股份的78.7%。

??公開資料顯示，高鑫零售旗下包括大潤發、大潤發Super、M會員店等品牌經營的大賣場、中型超市以及會員店業務。

??這已經是一個月內阿里巴巴的第二起拋售。此前的2024年12月17日，阿里巴巴公告，公司與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售，所得款項總額約為人民幣74億元（10億美元），預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）。

??先后出售銀泰百貨和高鑫零售，無疑展現出阿里巴巴逐步退出非核心資產，聚焦核心業務的戰略決心。單從交易價格來看，阿里巴巴似乎并不劃算，但選擇沒有對錯之分，只有適不適合。

??阿里巴巴2014年入股銀泰百貨時，后者是知名的高端百貨且已經積累數千個知名品牌資源，在天貓起步階段起到了關鍵性的托舉和導入作用。如今，天貓已成功吸引了超過30萬家品牌商入駐。而2017年入股高鑫零售時，阿里巴巴的“新零售”體系名單上，已經有了蘇寧、三江、百聯、歐尚、大潤發等傳統零售企業。

??如同“圍棋”一般，它們一起幫助阿里巴巴填補了在3C、數碼、家電、快消、生鮮等板塊的布局。但是，在電商進入存量博弈的當下，線下業務陷入困境之中，與阿里巴巴未來的業務方向并不匹配，出售也就在情理之中。

??安邦智庫研究員趙至江在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，這一決策意味著，阿里巴巴在戰略發展上告別了“新零售”，也就是減去非核心業務帶來的負擔，轉而聚焦于互聯網公司真正擅長的領域。

??在他看來，公告中的93億元是一大筆損失，但對阿里巴巴而言也是一筆不得不交的“學費”，此時出售線下業務也為時不晚。不僅顯示了改革精簡的決心，也避免讓發展不達預期的非核心業務繼續拖累自己的發展。

??未來，阿里巴巴的核心戰略是以AI科技賦能，聚焦用戶需求，利用價格力帶動增長。

??“新零售”成為過去式

??時間倒撥至2014年，彼時阿里巴巴做出了一個決定——參股銀泰百貨。在當時的阿里巴巴創始人馬云看來，純電商的紅利勢必逐步消散，未來新零售將成為時代的發展趨勢。

??2016年10月的云棲大會上，馬云首次提出“五新”戰略：新零售、新技術、新制造、新金融、新能源。其中，“新零售”是重中之重。阿里巴巴第二代掌門人張勇提出商業化操作系統的概念，希望將阿里巴巴線上的積累遷移到線下，試圖造出一個線下的阿里巴巴。

??所謂“新零售”，核心在于利用大數據、云計算的先進技術，推進線上線下融合，來提高傳統零售的效率和用戶體驗。當時阿里巴巴聲勢宏大，幾乎所有人都看好這家巨頭，預測其會在“新零售”領域大展宏圖。

??但過去幾年，消費者的購物習慣逐漸發生轉變，線上消費幾乎成為最主流的消費模式，零售業原有的商業模式直面巨大的沖擊，“求變”似乎成為了自救的唯一路徑。時代的腳步說變就變，即使零售業的玩家們這幾年來費盡心思布局線上，依舊無法跟上市場變化的腳步。

??以高鑫零售為例，自2023年以來，其發展策略就聚焦在舊門店重構和新業態拓展，當時的高鑫零售掌門人林小海致力于把大潤發打造成為消費者的線下體驗中心和在線物流履約中心。但轉型卻始終面臨內憂外患，成績也不盡如人意。

??2022財年，其業績首次出現虧損，到2024財年業績表現更是慘淡。2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日）的業績數據顯示，高鑫零售收入725.67億元，同比下降13.3%，年內虧損16.68億元。

??高鑫零售最新發布的業績報告顯示，其2025財年上半年營收347.08億元，稅后溢利1.86億元，同比增加5.64億元，成功實現扭虧為盈。即便轉型的成果剛冒頭，也難以給董事會和投資者們更強的信心。

??在目前的業務分布中，銀泰百貨、高鑫零售、盒馬等被并入“所有其他板塊”內。2024財年，這個板塊的收入為1923.31億元，比上一賬年同期下降了2.4%。

??在趙至江看來，“新零售”聽起來是一個新詞匯，但并不是新的東西，其核心是考驗企業如何根據大數據打通各產業鏈的能力。阿里巴巴入局零售行業，主要還是靠資本優勢和科技優勢，真正具體到落地，其實和傳統零售行業相比，還欠缺很多東西。

??按照阿里巴巴的設想，“新零售”的商業模式是一場從內而外的數字化改革，以銀泰百貨為例，阿里巴巴希望其擔負線上線下零售百貨轉型升級平臺的使命，成為線上線下融合的互聯網百貨公司，但改造卻始終難有成效。

??曾經被寄予厚望的“新零售”，一定程度上造成了阿里巴巴尾大不掉的窘境。如今夢醒時分，阿里巴巴果斷割舍，逐步告別“新零售”業務。

??盤古智庫高級研究員江瀚在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，阿里巴巴正在對其投資組合進行優化，以更好地匹配其長期發展戰略。盡管短期內阿里巴巴會面臨潛在虧損，但長期來看，通過出售非核心資產，阿里巴巴可以釋放更多資金用于其他更具增長潛力的領域。

??回歸主業

??放棄“新零售”戰略，從阿里巴巴“1+6+N”重組改革便早已有跡可循。

??2023年以來，阿里巴巴就開始聚焦核心業務，對非核心業務開始“瘦身”，并確立了一個阿里巴巴集團，六大業務板塊——阿里云智能、淘天、本地生活、國際數字商業、菜鳥、大文娛，以及高鑫零售、阿里健康、盒馬、銀泰商業、夸克等其他業務的“1+6+N”框架。

??2023年9月，蔡崇信和吳泳銘正式履新阿里巴巴集團董事長、CEO后，吳泳銘也宣布確立了“用戶為先、AI驅動”兩大戰略重心，重塑業務的戰略優先級。其中，剝離非核心資產顯得尤為重要，特別是實體零售業務。

??從2023年下半年開始，餓了么、盒馬、大潤發、銀泰商業等就頻繁傳出賣身消息。2024年2月初，在阿里巴巴集團公布2024財年第三季度業績財報會議上，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信曾就“阿里退出實體零售”傳聞回應，資產負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，“這些也不是我們核心聚焦的，如果能夠完成退出的話，也是非常合理的”，他進一步表示，考慮到當前市場情況，退出需要時間慢慢實現。

??不得不變，不得不賣，反映出這幾年來阿里巴巴面臨的困境。面對拼多多、京東、快手、抖音等新老玩家的競爭，阿里巴巴電商業務也面臨挑戰。2025財年二季度數據顯示，淘天集團的營收較上一賬年同期增長為1%。

??2024年全年阿里的目標更加清晰，動作更加精準——聚焦互聯網平臺用戶、人工智能驅動的技術業務，即“用戶為先、AI驅動”。自然而然，實體零售業務逐漸成為其指尖上的“倒刺”。因此，即使承受不小的商譽減值壓力，甚至對集團利潤空間產生較大影響，阿里巴巴也不得不忍痛“拔掉”這個倒刺。

??回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯網乃至回歸阿里。在阿里眼中，淘天集團和云智能集團才是未來。一方面，筑牢電商“護城河”，另一方面，迎合時代發展趨勢，希望依托阿里云業務加速在AI領域的發展，賦能各大業務，搶占市場先機。

??在兩大核心業務之外，增長較好的國際數字商業集團也是阿里巴巴戰略發展的次要重心，為其全球化商業網絡擴張提供動力引擎——速賣通和阿里巴巴國際站乘風出海，進軍全球電商市場，Lazada、Trendyol、Daraz則深耕本地，以本土化運營模式滲透本地電商。

??或許現階段而言，是阿里探索“創業2.0”的陣痛期，出售銀泰百貨和高鑫零售只是糾偏的第一步，但阿里巴巴必須做出選擇。

??在江瀚看來，出售銀泰百貨和高鑫零售并不直接等同于阿里巴巴“新零售”戰略的退場。因為“新零售”戰略是一個長期過程，阿里巴巴可能正在根據市場變化調整其具體實施路徑。甩掉成本包袱確實有助于阿里巴巴提升盈利能力，減輕財務負擔。