當地時間1月3日，Nu Skin Enterprises Inc. (NYSE: NUS) 通過其子公司Rhyz Inc.完成了一項重大交易，將Mavely聯盟營銷技術平臺出售給由Summit Partners支持的Later公司，交易金額高達2.5億美元。根據InvestingPro 的數據，這筆交易價值占如新目前市值3.261億美元的75%以上，市場分析認為該股當前存在低估情況。

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除了2.5億美元的主體交易金額外，該交易包括向Mavely業務的“其他”股權持有人支付約3300萬美元，并且，為保障Nu Skin聯盟營銷業務的持續發展，Mavely后續將繼續為其提供特定技術及社交商務能力支持。

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Later通過收購Mavely，其營銷能力得到極大拓展，成功深入購買漏斗底層，實現了從消費者認知到購買轉化的端到端創作者驅動營銷閉環。現在，借助 Mavely 網絡超12萬名創作者以及他們在1400多個主流品牌（涵蓋Nike、Anthropologie、Lululemon、Macy's、Old Navy和Adidas等）創造的超過 10 億美元的銷售總額（GMV）所沉淀的第一方績效數據，Later的人工智能預測分析能力如虎添翼。

?Later首席執行官Scott Sutton高度評價此次收購：“將Mavely納入Later旗下，是重塑營銷人員和創意人員合作方式的重要一步。Mavely帶來了令人難以置信的技術、專業知識和共同愿景。通過強強聯合，我們將提升為營銷人員提供的價值，并幫助創作者建立可持續的創收業務。此舉使我們能夠為營銷人員提供無縫、全渠道的體驗，依托廣告支出回報率（ROAS）精準策劃營銷活動，實現可預測、可歸因成果；又能助力創作者搭建可持續創收業務，為客戶、員工及整個創作者生態創造全新機遇。”

Mavely的聯合創始人和領導團隊——首席執行官Evan Wray、首席技術官Sean O'Brien和首席財務官Kevin Kenefick將加入Later的領導團隊，并將在公司未來的發展中發揮關鍵作用。

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Mavely首席執行官Evan Wray表示，我們始終相信，創意者的力量能夠推動真實的參與和真正的業務成果，并實現規模化。對于雙方合作，他認為："與Later的強強聯手使我們能夠更上一層樓，創建一個更全面的平臺，為創作者和營銷人員提供價值。我們正在共同打造一個未來，在這個未來中，創作者將成為營銷生態系統的中心，而品牌則擁有以有影響力和可衡量的方式與受眾建立聯系所需的工具。”

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NU SKIN如新總裁兼首席執行官Ryan Napierski談到了此次交易時強調，這凸顯了Rhyz在孵化和擴展具有協同價值的企業方面的價值，是公司對核心業務創新和增長的承諾。另外他表示：“我們相信，Later和Mavely將共同為我們的公司提供更強的能力，幫助我們實現更廣泛的美容、健康和生活方式生態系統愿景。”

如新于2021年收購了Mavely，此次交易反映了如新對Mavely投資的可觀回報，約為原始投資的五倍。所得資金將用于減少債務和進一步創新。此外，如新還計劃利用其更強大的資產負債表回購股票，以實現股東價值。

Evercore Group LLC和Simpson Thacher & Bartlett LLP分別擔任如新此次交易的獨家財務顧問和法律顧問。隨著如新繼續發展其美容、健康和生活方式生態系統，這一戰略舉措有望增強如新的實力，已連續24年保持分紅，顯示出長期的財務穩定性。

然而，在最近的其他新聞中，NU SKIN如新一直受到分析師的關注，DA Davidson將該公司的目標價從11美元下調至7美元，同時維持中性評級。這一調整是在如新最近發布的2024年第三季度業績遜于預期的報告和下調全年指導之后做出的。DA Davidson分析師預計，盡管2024年下半年的增長速度會有所放緩，但受如新制造業務預期增長的推動，2025年的收入降幅可能會減小。

盡管如新擁有強勁的基本面，包括74.4%的毛利率和1.93的健康流動比率。然而，NU SKIN 如新核心業務的穩定時間表仍不確定，DA Davidson 指出，目前的成本節約措施可能無法抵消不利的地域銷售組合帶來的負面影響。

如新還對2026年進行了預測，新的目標價以該年預計息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的四倍為基礎，預計為1.51億美元。

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道道輿情說：

出售非核心的Mavely聯盟營銷技術平臺，對如新而言是一次戰略“瘦身”。這一決策讓如新得以將更多精力、資源傾注于美容、健康和生活方式這片核心業務的 “深耕田”，讓業界對如新的未來布局滿懷期待。

盡管Mavely后續仍會為如新遞上特定技術與社交商務能力的“援手”，但不可否認，如新內部的聯盟營銷業務架構勢必要經歷一場重塑。如新必須審慎地重新估量內部營銷資源的調配，精細打磨每一個環節，確保營銷效果不打折扣。

DA Davidson將如新目標價從11美元陡降至7美元，加之2024年第三季度業績未達預期、全年指導下調，如新在市場上遭遇了一場“信任寒潮”，短期市場信心受挫明顯。然而，撥開迷霧看本質，如新出售資產回籠資金的果敢舉措，以及多年如一日持續分紅的穩健表現，穩穩支撐起公司的財務穩定性。從長遠視角眺望，如新有望逐步重燃市場熱情，修復自身形象。

Mavely與Later的攜手共進，將跨企業合作的優勢展露無遺，未來直銷行業上下游企業、不同業務類型企業間的合作將愈發緊密，如技術平臺公司與直銷品牌商深度交融，并肩開拓市場，攜手提升行業整體競爭力。

伴隨Mavely這類營銷技術平臺在行業內的流動、整合，直銷企業紛紛揚起技術融合的“風帆”，加速駛向與前沿技術相擁的海域，將人工智能、大數據、社交電商技術等攬入懷中，精心打造更智能、高效的營銷體系，精準錨定客戶需求，全方位提升個性化服務水平，向著數字化未來破浪前行。

未來，直銷企業將不再固步自封于單一產品銷售的“孤島”，而是圍繞核心產品向外延展，匠心打造涵蓋產品、服務、體驗等多元一體的生態“拼圖”，用豐富多元的體驗緊緊黏住客戶，構筑起穩固的市場根基。

一方面，頭部企業憑借雄厚資金、頂尖技術、響亮品牌的“三板斧”，通過投資并購持續擴充實力版圖，拓寬業務邊界；另一方面，中小直銷企業則聚焦細分市場，巧用靈活經營策略與創新營銷手段，如借創作者經濟的“東風”實現彎道超車。行業內市場競爭將如同階梯般層次分明，各企業在各自賽道上奮力疾馳，共同推動直銷行業蓬勃發展。